Trendy

Wilk! Wilk!

Jeden rynek, by wszystkimi rządzić

Powiało gospodarczym chłodem

hAIp?

Pęknięcie

Najpierw powoli...

Dwa nowe wielkie trendy?

Zwykle walczymy z traktowaniem początku nowego roku jako cezury, która sama z siebie wymusza zmianę alokacji w portfelach. Przecież w większości przypadków 1 stycznia szanse i zagrożenia, które widzieliśmy 31 grudnia, nie znikają.

Początek końca inflacji w USA

W poprzednim wydaniu Oczekiwanych Kierunków Inwestycyjnych prognozowaliśmy, że prawdopodobnie jesteśmy po okresie najgorszych spadków. Należy jednak powiedzieć, że w tak negatywnych okolicznościahc akcje trzymają się całkiem nieźle. 

Czas powoli wracać do akcji

Akcje, obligacje, nieruchomości, kryptowaluty… wszystkie zaliczyłycspadki. Paradoksalnie, w tak negatywnym otoczeniu, decydujemy się na powolny powrót w stronę rynku akcji. 

Nieśmiały smok

Zmienność utrzymuje się na bardzo wysokim poziomie. Dobre dni przeplatają się ze złymi. Rodzi to duże ryzyko dla inwestorów, którzy chcą na bieżąco reagować na kolejne dane czy nagłówki.

A po nocy...

Rynki finansowe pozostają bardzo rozchwiane. Nalot jastrzębi z polityki pieniężnej odcisnął swoje piętno na wycenach wszystkich klas aktywów. Dodatkowo, wieści ze światowej gospodarki wydają się być coraz gorsze, dokładając tylko problemów.

Kanarki kontra jastrzębie

Z jednej strony rynkami rządzą obecnie jastrzębie. To ci, którzy chcą żeby stopy procentowe były wyższe. Z drugiej strony, w światowej gospodarce widać wyraźnie oznaki spowolnienia. Można je przyrównać do kanarków, które w dawnych czasach zabierano do kopalni. Alarmowały o niebezpieczeństwie, ponieważ były bardzo wyczulone na obecność metanu.

Zmiany w alokacji w związku z inwazją Rosji na Ukrainę

Kryzysy i podwyższona zmienność to nieodłączna część rynków finansowych. W trudnych chwilach istotne jest zachowanie zimnej krwi i spokoju. Czasem jednak jest to po prostu niemożliwe i niczym nieuzasadniona agresja Rosji na Ukrainę jest właśnie takim momentem.

…w czasie burz porywisty

Początek roku nie należy do udanych na rynkach finansowych. Patrząc szeroko po indeksach, w styczniu światowy rynek akcji zaliczył spadek o około 5%, a obligacji o nieco ponad 2%. Dla obu były to największe miesięczne spadki od marca 2020 roku. 

Noga z gazu

Patrząc tylko na największe indeksy giełdowe, można odnieść wrażenie, że był to kolejny bardzo dobry rok. Ale gdy spojrzeć głębiej, okaże się, że sytuacja była dość dziwna. O wzrostach decydowało bardzo niewiele spółek, a wiele rynków (w tym na przykład wschodzące) zanotowały bardzo słabe wyniki.

Kolejny skok giełdy w USA, kolejny skok stóp w Polsce

Jerome Powell kilka dni temu ogłosił rozpoczęcie ograniczania tempa skupu aktywów, czyli słynny już taper. Rynek zareagował nowymi historycznymi szczytami. W tym miesiącu porównamy sobie sytuację na amerykańskim rynku akcji w porównaniu do reszty świata.

Stagflacyjne Halloween - czym straszą nas rynki finansowe?

Powrót z wakacji nie wyszedł rynkom finansowym najlepiej. Światowy indeks akcji spadł o ponad 5%, a obligacji o niemal 1%. Jako wyjaśnienie często próbuje się przytaczać problemy chińskiej spółki Evergrandelub problemy z podniesieniem amerykańskiego limitu zadłużenia.

Autopilot

Tegoroczne lato wyłamało się nieco z historycznych schematów. Po raz kolejny utwierdzamy się w przekonaniu, że proste reguły kalendarzowe nie muszą się zawsze sprawdzać. Ten rok wygląda jakby inwestorzy na rynkach kapitałowych podróżowali na swego rodzaju autopilocie.

Inflacja – scenariusz alternatywny

Stopa inflacji w USA wynosi 5%, a w Polsce tylko trochę mniej. Jest to problematyczne, zwłaszcza dla konserwatywnych inwestorów albo tych, którzy wciąż utrzymują większość środków na rachunkach oszczędnościowych.Czy ujemne realne stopy procentowe zostaną z nami na dłużej? Co może przynieść druga połowa roku?

Czas na Europę!

Zastanawiasz się, dlaczego w tym miesiącu kierujemy wzrok w stronę Europy? Czy „Sell in May and go away” jest w tym roku uzasadnione? Jeśli chcesz wiedzieć, jakie widzimy szanse na zmniejszenie dystansu między Europą a Stanami Zjednoczonymi oraz co sądzimy o starym giełdowym powiedzeniu, przeczytaj najnowsze Oczekiwane Kierunki Inwestycyjne.

Od upadłych aniołów do wschodzących gwiazd

Czy warto zwrócić uwagę na upadłe anioły na rynkach finansowych? A może czas na wschodzące gwiazdy? Jeśli chcesz wiedzieć, co zmieniło się po pierwszym kwartale na rynkach akcji i obligacji, przeczytaj najnowsze Oczekiwane Kierunki Inwestycyjne

Przeciąganie liny

W cyklu ekonomicznym tradycyjnie wyodrębnia się cztery fazy – zastój, odbicie, wzrost oraz spowolnienie. Oczywiście czasem bardzo trudno odróżnić zastój od spowolnienia, a odbicie od wzrostu, ale intuicyjnie wszyscy zdajemy sobie sprawę, które są lepsze, a które gorsze dla gospodarki.

TINA, FOMO & YOLO

Tytuł pierwszych Oczekiwanych Kierunków Inwestycyjnych 2021 roku może wydać się części z Państwa zagadkowy. Natomiast według nas są to trzy skróty, które pomogą nam w opisaniu sytuacji panującej na rynkach finansowych.

Czy w 2021 roku banki centralne zaczną zrzucać pieniądze z helikoptera?

Na początku marca 2020 r. nie mieliśmy szklanej kuli, nie podjęliśmy się kreślenia bardzo konkretnych scenariuszy tego, co wydarzy się za tydzień czy za miesiąc. Uznaliśmy jednak, że partnerska współpraca to przede wszystkim transparentne podejście, dzielenie się naszą wiedzą, bycie blisko właśnie w trudnym okresie, a nie tylko podczas celebracji sukcesów.

Błękitna Fala

Listopadowe wybory w USA będą wyjątkowe. Nie dość, że istnieje ryzyko, że szybko nie poznamy zwycięzcy, to jeszcze mogą pojawić się istotne protesty, gdyby Donald Trump przegrał. Według nas Demokraci są naprawdę blisko przechwycenia nie tylko urzędu Prezydenta USA, ale także Senatu, co dałoby im wolną rękę w kreowaniu polityki.

Literka K

Wzrost zaangażowania na rynek akcji w czerwcu przyniósł bardzo dobre rezultaty i mimo że nie oczekujemy diametralnej zmiany trendu, decydujemy się na powrót do neutralnego nastawienia i realizację części zysków.

Czas maruderów

Mimo dynamicznych wzrostów na giełdach, pozycjonowanie inwestorów pozostaje bardzo defensywne, co dobrze wróży rynkom na najbliższe miesiące. Między innymi dlatego zwiększamy naszą modelową alokację na +1.

Pół miliona dolarów na sekundę

Inwestorzy od kilku tygodni mniej śledzą informacje o nowych zachorowaniach, a bardziej koncentrują się na informacjach o stopniu „dolegliwości” tzw. lockdownów. Rezerwa Federalna powiększała swój bilans na przełomie marca i kwietnia.

Zwycięzcy i przegrani

Po olbrzymich ruchach na rynkach portfele inwestycyjne w zdecydowanej większości wymagają dostosowania wag poszczególnych klas aktywów. Jeszcze kilka miesięcy temu obawialiśmy się dynamicznie rosnących cen i spadków realnej wartości pieniądza. Epidemia koronawirusa zupełnie to zmieniła.